先后經(jīng)歷停牌調(diào)查、高管震蕩、白菜價出售名莊酒等多起負面事件后，曾經(jīng)的國內(nèi)葡萄酒巨頭王朝國際酒業(yè)股份有限公司出現(xiàn)多年虧損。在王朝酒業(yè)新近發(fā)布的2016年度業(yè)績盈利警告中顯示，該集團業(yè)績?nèi)匝永m(xù)虧損態(tài)勢。事實上，自2012年至今，王朝酒業(yè)已經(jīng)五年連虧，該公司表示去年虧損主要受中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境不景氣、全國商超表現(xiàn)欠佳、市場份額遭搶占、品牌營銷投資增加等負面因素干擾。可以說，新疾加舊痛中的王朝國際業(yè)績難翻身外，業(yè)內(nèi)普遍認為，已幾近沒落的王朝，要想重拾舊日輝煌極為不易。

五年業(yè)績虧損

王朝酒業(yè)披露，截至2016年12月31日，預計集團2016年度業(yè)績較上年同期未經(jīng)審核的綜合虧損相比跌幅收窄40%，但整體業(yè)績持續(xù)虧損。公告中，王朝酒業(yè)對于業(yè)績虧損的主要原因解釋為：首先是受中國經(jīng)濟增長放緩的影響，消費轉趨審慎，同時全國商超系統(tǒng)表現(xiàn)不理想，及進口葡萄酒的影響，尤是中低檔進口葡萄酒擠占國產(chǎn)葡萄酒的市場份額；其次是分銷成本對收入比率較去年上升，因為對品牌建立、銷售和市場營銷渠道重新調(diào)整規(guī)劃的投資持續(xù)增加，主要用于市場轉變及公司的可持續(xù)發(fā)展，此成本與毛利抵銷。

事實上，王朝酒業(yè)已經(jīng)在業(yè)績虧損的泥潭中艱難跋涉五年。據(jù)王朝酒業(yè)早前披露的部分業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2012年該公司全年收入為9.53億港元，未經(jīng)審核的虧損額近1.87億港元；2013年該公司全年公司收入縮水近兩億至7.81億港元，未經(jīng)審核的虧損額較上一年翻倍至3.56億港元；截至6月30日的2014年上半年，王朝酒業(yè)收入為3.24億港元，未經(jīng)審計凈利潤虧損達0.63億港元。

業(yè)內(nèi)人士對此表示，從上述數(shù)據(jù)以及近期業(yè)績預警判斷，王朝酒業(yè)雖然一改往日延期公布財報的拖拉，在今年上半年對業(yè)績進行全披露，但是長年虧損已成不爭事實。新疾加舊痛中的王朝酒業(yè)之后怎樣尋利謀生更使行業(yè)關注。北京商報記者就此事電話采訪王朝酒業(yè)方面，截至發(fā)稿前，無任何回復。

痼疾難除

事實上，王朝酒業(yè)還發(fā)布公告稱，該公司股份將保持暫停買賣直至做出進一步通知為止。這意味著，自2013年匿名信舉報事件曝光至今的4年后，王朝酒業(yè)將繼續(xù)受該事件余波干擾，持續(xù)停牌。

據(jù)了解，2012年末，王朝酒業(yè)當時的核數(shù)師羅兵咸永道接到三封針對王朝酒業(yè)若干交易指控的匿名信；2013年3月，該公司停牌并委托安永會計事務所進行內(nèi)部調(diào)查，之后安永和普華永道又相繼接到兩封與上述指控內(nèi)容相近的匿名信。正是這五封匿名信造就了王朝酒業(yè)漫長的停牌史。

相關資料顯示，舉報內(nèi)容以四項指控為主，包括：2010年王朝酒業(yè)附屬公司被指為達成銷售目標并獲得相關獎金，上海王朝銷售公司與華東地區(qū)代理客戶A在2010年達成一份代理協(xié)議。客戶A以現(xiàn)金匯票的形式支付給上海王朝4.3億元，但是客戶A不提貨，也不銷售，而價值人民幣4.3億元庫存完全由上海王朝完成；2011年，王朝酒業(yè)又以上述相同的方式與客戶B簽訂相似的協(xié)議；2010年和2011年兩年中第四季度采購額超過5000萬元的部分客戶存在配合王朝酒業(yè)虛構銷售業(yè)績的行為；王朝酒業(yè)2010年囤積在江蘇太倉和福建漳州倉庫的價值5億元的葡萄酒，由于不適銷，絕大部分沉積在庫中。隨著時間推移，使得積壓在庫中的成品酒已經(jīng)無法推向市場。但出現(xiàn)質(zhì)量問題的積壓貨品大部分卻被轉移，且若想找出庫存葡萄酒的真實情況困難重重。

停牌三年后，王朝酒業(yè)于去年8月發(fā)布內(nèi)部調(diào)查公告指出，王朝酒業(yè)管理層否認虛構銷售收入。對于不適銷存貨的去向和現(xiàn)狀，王朝酒業(yè)管理層選擇側面模糊回應。該管理層指出，集團不適銷存貨有三個來源：倉庫尚未發(fā)出的不適銷葡萄酒；已進入市場但由于國家相關政策調(diào)整而不得不由本集團進行退換的葡萄酒；由于產(chǎn)品調(diào)整不再生產(chǎn)而準備的包裝物、商標等原材料。對于這些不適存貨，集團將根據(jù)盤點結果按照《企業(yè)會計準則》進行相應的財務處理。

雖然王朝酒業(yè)匿名信事件就此而言有了新進展，但該公司至今沒有確定復牌時間，王朝酒業(yè)管理層正在收集整理相關資料及文件，及安排與銷售交易有關的一些經(jīng)銷商訪談，目的使羅兵咸永道完成公司截至2012年、2013年、2014年及2015年12月31日止四個財政年度之綜合財務報表審核。

葡萄酒營銷專家李欣新表示，長期停牌可能導致的資金鏈斷裂、品牌市場被淡化、消費者維護缺失等問題將持續(xù)對企業(yè)形成沖擊。王朝酒業(yè)匿名信事件余波近四年難平，該企業(yè)痼疾難除，想要實現(xiàn)業(yè)績復興幾乎不可能。

退市邊緣

王朝酒業(yè)曾經(jīng)和長城、張裕并稱為國產(chǎn)葡萄酒三駕馬車，2004年以國產(chǎn)葡萄酒銷售收入74.37億元的業(yè)績表現(xiàn)，與國內(nèi)葡萄酒領跑企業(yè)張裕、長城一起占全行業(yè)總銷售56.2%的份額。但停牌第二年，王朝酒業(yè)已經(jīng)被競爭對手遠超，掉出一線葡萄酒陣營。

相關數(shù)據(jù)顯示，張裕2014上半年張裕營業(yè)收入23.02 億元，歸屬于上市公司股東凈利潤6.38 億元，而王朝酒業(yè)實現(xiàn)收入僅3.25億港元，與張裕相差甚遠。

2016年，在進口葡萄酒對市場份額的強勢擠壓下，本土葡萄酒發(fā)展普遍放緩。但張裕、威龍等國內(nèi)葡萄酒企均為培育國內(nèi)外市場，并購海外酒莊，打造自有進口酒品牌，在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構上動作頻頻。而王朝酒業(yè)在資本動作上近乎“休克”的運營表現(xiàn)難以大幅度提振市場信心。

業(yè)內(nèi)人士分析，王朝酒業(yè)曾在去年推出一款起泡酒新品，想通過商超渠道將該產(chǎn)品推入家庭消費市場，但該產(chǎn)品目前只在天津市場銷售，渠道市場單一，銷售規(guī)模有限。市場運營方面，王朝酒業(yè)實行促銷等多種方式刺激市場。整體而言，王朝酒業(yè)“自救”動作小而謹慎，想要借此帶動業(yè)績增長、重拾品牌影響力，收效甚微。

北京商報記者隨機電話暗訪多家葡萄酒商后得知，目前國內(nèi)葡萄酒市場上，中高端價位的進口葡萄酒產(chǎn)品更熱銷，本土葡萄酒品牌以“張裕”、“長城”為主，王朝旗下葡萄酒產(chǎn)品幾乎沒有市場需求，商家普遍不會選擇進貨。

“長期以來，王朝酒業(yè)沒有行之有效的資本動作、市場革新策略，也沒有可觀的業(yè)績表現(xiàn)，品牌沉淀、公司美譽度也已經(jīng)被消耗殆盡。在整個公司原有的體制已經(jīng)崩潰的前提下，該公司目前的疲勢持續(xù)時間越長越危險。接下來，除非該公司能夠在資本市場上有大動作，否則王朝酒業(yè)將生命垂危，處于退市邊緣。”李欣新說。